Тема 1 стратегије индустрије грађевинских машина: ветар или банер? Индијска додатна опрема за грађевинске машине, алат за мачје кашике
У овом раду, „ветар“ се односи на аспект политике сталног раста, „срце“ се односи на флуктуацију цене акција грађевинских машина, а „застава“ се односи на фундаменталну промену грађевинских машина. Анализирајући промене политике, историјске перформансе цена акција и индустријске фундаменте, покушавамо да пронађемо везу између ова три аспекта. Од марта, ветар политике сталног раста се постепено загревао, и неколико пута у историји, политика сталног раста је показала корелацију са ценом акција грађевинских машина; У 2022. години очекује се и маргинално побољшање потражње у индустрији грађевинских машина. Индијска додатна опрема за грађевинске машине, алат за мачке.
Стигао је „ветар“ политике стабилног раста.
1) Очекује се наставак политике стабилног раста. Централна конференција о економском раду предложила је да економски рад у 2022. години буде стабилан и да тежи напретку уз одржавање стабилности, указујући на правац стабилног индустријског раста. Да би се спровеле одлуке и аранжмани Централног комитета КПК и Државног савета и дала пуна предност улози макроекономског „баласта“, Национална комисија за развој и реформе и Министарство индустрије и информационих технологија су недавно заједно са релевантним странама издали неколико политика за промоцију стабилног раста индустријске економије, како би се максимизирао ефекат политике, ефикасно промовисало стабилно функционисање индустријске економије и тежило стабилизацији укупне макроекономске ситуације. Недавно је разлика каматних стопа десетогодишњих кинеско-америчких државних обвезница била наопачке, што би могло додатно довести до увођења политика стабилног раста.
2) Контрациклична регулација инвестиција у инфраструктуру наставља да се истиче. 7. априла, Кинеске железнице су објавиле податке о пословању за први квартал 2022. године. Износ новопотписаних уговора о капиталној изградњи Кинеских железница у првом кварталу достигао је 543,45 милијарди јуана, што је повећање од 94,1% у односу на исти период прошле године. Износ новопотписаних уговора о капиталној изградњи у првом кварталу достигао је највиши ниво у истом периоду у историји. Од јануара до фебруара, стопа раста инвестиција у инфраструктурна основна средства порасла је за 8,6% у односу на исти период прошле године, а стопа раста се постепено убрзавала. Од јануара до фебруара, износ посебних обвезница које су издале локалне самоуправе достигао је 971,9 милијарди јуана, што је повећање од 452,8% у односу на исти период прошле године; Напредак у емисији посебних обвезница локалних самоуправа је знатно бржи него у претходним годинама, а очекује се да ће се почетак великих пројеката убрзати. Индијска опрема за грађевинске машине, алат за катамаране.
3) Политика регулације некретнина довела је до маргиналног опуштања. Од почетка године, политике регулације и контроле некретнина су наставиле да буду лабаве. Почевши од подржавања разумне потражње за куповином кућа и повећања профита пројеката на тржишту земљишта, побољшали смо силазни тренд слабе понуде и потражње на тржишту некретнина. Од јануара до фебруара, завршене инвестиције у развој некретнина порасле су за 3,7% у односу на претходну годину, површина новоградње смањена је за 12,2% у односу на претходну годину, а површина новоградње наставила је негативно да расте. Као важна низводна област индустрије грађевинских машина, очекује се да ће маргинално опуштање политике некретнина додатно подстаћи опоравак потражње у индустрији грађевинских машина.
Како померити „срце“ цене акција грађевинских машина
1) Неколико политика стабилног раста у историји довело је до раста цене акција сектора грађевинских машина. Гледајући уназад током протекле деценије, Кина је отприлике доживела пет кругова стабилног раста: 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019. и 2020. године.
Узимајући Sany Heavy Industry као пример, највећи пораст и пад цене акција Sany-ја у горе наведених пет периода били су 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% и 148,2% респективно, а распон раста и пада био је 49,3%, –13,9%, –24,2%, 52,7% и 146,9% респективно.
Може се утврдити да је политика сталног раста одиграла одређену улогу у повећању цене акција сектора грађевинских машина.
2) Грађевинске машине и даље могу да остваре бољи инвестициони прозор у силазном циклусу. Фокусирамо се на анализу учинка цене акција компаније Sany Heavy Industry у силазном циклусу индустрије грађевинских машина од 2012. до 2016. године, што може имати референтни значај за инвестиције у овој фази:
Историјски гледано, политика стабилног раста је имала позитиван каталитички ефекат на цену акција компаније Sany Heavy Industry, а боље инвестиционе могућности се и даље могу искористити у силазном циклусу. Верујемо да су тачка прегиба учинка, тачка прегиба поруџбине и очекивана тачка прегиба поруџбине кључне за процену учинка цене акција сектора грађевинских машина; очекивана промена поруџбина може довести до раног одговора цене акција, а учинак може постати заостали индикатор у силазном циклусу.
3) Ова рунда оштре корекције цене акција сектора грађевинских машина у потпуности је одразила песимистична очекивања индустрије. Од 2021. године, цене акција компанија Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli и других предузећа која се баве грађевинским машинама значајно су се прилагодиле, са падом од 61,9%, 55,1%, 33,0% и 62,0% респективно од последњег врхунца цене акција. Од другог квартала 2021. године, међугодишњи подаци о продаји производа грађевинских машина, као што су багери, камионске дизалице и камиони са пумпама, настављају да опадају. Тржиште генерално верује да је индустрија грађевинских машина ушла у циклус врхунца/пада након петогодишњег циклуса раста, а цена акција такође одражава ово песимистичко очекивање. Ако се очекује да ће се потражња у индустрији незнатно побољшати у 2022. години, имамо разлога да очекујемо да ће се цена акција стабилизовати и опоравити. Индијска додатна опрема за грађевинске машине, алат за катамаране.
Време објаве: 15. април 2022.
